交易所债市日评:回购利率高企国债上行乏力
周一，交易所国债市场高开高收，继续保持了近来的强势行情，但是从指数日内走势和个券表现两方面都使人感觉国债现券上行乏力。 昨日沪市国债指数高开于111.27点，即刻迅速上探111.28点全日最高点，随后便一路回落，指数最低见111.21点。直到午后复盘债市才止跌企稳，终究反弹收于111.26点，成交量与上周末持平，成交金额为3.06亿元。 从个券走势视察，有15只债券上涨，19只债券下跌，在上涨的债券中除010408、010301、010508等3年左右的品种以外，剩余期限5年以上的品种所占比重较大，其中长时间债010303、010107、010512等都白癜风遗传以上涨收盘。从成交活跃品种视察，3年以下品种和部分长时间品种成交相对活跃，但多数活跃品种以下跌收盘。总的来看，活跃品种的价格波动幅度较小，价格波动多在0.05以内，显示市场较为安稳。 从央行公布的货币信贷数据看，货币和信贷增速均出现回落，业内普遍预计央行将继续从紧的货白癜风有甚么症状币信贷政策，但不会动用利率等工具，上述预期有利于债市的安稳运行。 在宏观政策温和安稳的环境下，汇率和货币市场却有不利的因素。首先人民币汇率在往复运动后显示7.90一线极可能成为中长期的平衡位，周一人民币汇率再度显示回落的迹象，汇率的这类走势从心理上抑制了现券上行的想象空间。 其次，长假以后，较能代表货币资金市场冷暖的银行间7天回购出现回升趋势，上周的加权平均利率为2.24，而周一该利率再度上行到2.29，同时交易所7天回购利率更出现了跳跃式上升到达了2.8左右的水平，回购市场的上行极可能与目前工行发行直接相干，但是货币市场的这类姿态不利于债市的继续上行。 另外，为配合工行IPO修建良好的市场环境，央行在资金回笼力度上明显克制，这从上周83亿的净回笼上就可略见一斑。但是工行发行结束后，央行会否加速回笼市场流动性，和央票发行利率能否企稳将是左右目前行情的主要因素。